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韓國泡麵全球熱銷，背後的湯底技術成為品牌競爭關鍵。三養與農心兩大泡麵龍頭分別於2025年7月宣布收購各自長期合作的湯底醬料供應商，揭示泡麵產業正從品牌戰進入供應鏈主導權之爭。三養鎖定內製化、農心則面臨內部交易監管風險，這場併購行動勢將重塑南韓食品產業鏈版圖。

撰文＝編輯部

隨著韓國泡麵風靡全球，湯底成為左右產品競爭力的關鍵配方。2025年7月，南韓兩大泡麵巨頭三養食品（Samyang Foods）與農心控股（Nongshim Holdings）分別宣布收購醬料供應商，掀起一波關鍵原料「湯底生產主導權」爭奪戰。這場併購行動將競爭從消費市場延伸至上游供應鏈，湯底主導權儼然成為新戰場。

三養收購醬料商G＆F　600億韓元創史上最大交易案

三養食品於2025年7月11日宣布，將以600億韓元收購韓國調味料製造商G＆F全部股權，已與其簽署股份買賣協議。G＆F長期提供泡麵調味粉給圃美多（Pulmuone）、不倒翁（Ottogi）等食品企業，更是三養食品旗下「火雞麵」系列重要的供應商夥伴。

此次為三養食品自1961年成立以來首度進行金額超過500億韓元的併購投資案。三養食品表示，透過此次交易，將把原先委外製造的產品湯底轉為內部製造，期望擺脫長期依賴OEM的模式，以強化品質控管、穩定供應鏈並降低成本。目前，三養食品的海外市場佔比高達80％，這項併購案也將穩固全球市場供應鏈，並布局即食餐（HMR）、健康食品與海外冷凍商品等新事業領域。

農心收購Sewoo重啟合作　面臨內部交易監管疑慮

不讓對手專美於前，農心控股亦在2025年7月25日對外宣布，將以1000億韓元全面收購關係醬料供應商Sewoo，預計於8月1日完成。Sewoo成立於1973年，不僅是農心控股「辛拉麵」湯底長期供應商，更是農心會長辛東源母系家族經營企業，2021年雖解除特殊關係，但營運實質上仍高度依賴農心。

Sewoo在2024年營收達1368億韓元，營業利潤約106億韓元，其中約六成來自農心。根據韓國《公正交易法》規定，若企業主家族持股超過20％、子公司持股超過50％，且年度內部交易額超過200億韓元或占營收12％以上，即須接受監督。截至2025年第一季，包括會長辛東源（42.92％）在內的所有者家族共持有66.74％股份。此次收購案結束後，農心控股預料將面臨更嚴格的內部交易監管審查。

韓式泡麵國際化加速　食品產業鏈重塑供應主導權

此次雙方同步展開的併購行動，凸顯湯底配方作為即食麵產品「靈魂」的戰略價值。隨著全球對韓式泡麵與「K-醬料」的需求持續擴大，三養與農心此次的布局，將推進兩大品牌掌握湯底研發技術、降低供應風險、穩定海外出貨能量。未來，湯底技術更將延伸至冷凍食品、即食料理與海外餐飲通路，預料重塑南韓食品產業上中下游的產業鏈版圖。

審稿編輯：林玉婷

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參考資料
▶Businesskorea, Samyang Foods, Creator of ‘Buldak Myth,’ Acquires G＆F, a Source Specialist
▶TopDaily, Nongshim Holdings acquires Shin Ramyun Soup... Internal transaction burden increases